یکی از شاخص‌های کلیدی احساسات اقتصادی و سلامت اعتبار شرکت‌ها، که اخیراً به بالاترین سطح خود در چند ماه گذشته رسیده بود، در حال بازگشت به سطوح پایین‌تر است. این روند مثبت می‌تواند به معنای افزایش ریسک‌پذیری در بازارهای سهام و ارزهای دیجیتال باشد. با این حال، برخی از کارشناسان هشدار می‌دهند که این آرامش ممکن است کوتاه‌مدت باشد.
شاخص ICE/BofA U.S. High Yield Index Option-Adjusted Spread
شاخص مورد نظر، ICE/BofA U.S. High Yield Index Option-Adjusted Spread (OAS) است که تفاوت میانگین بازدهی بین اوراق قرضه شرکتی با بازدهی بالا به دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری ایالات متحده را اندازه‌گیری می‌کند، با در نظر گرفتن شرایط اختیاری تعبیه شده در اوراق قرضه.
این شاخص به عنوان معیاری برای سنجش ریسک اعتبار شناخته می‌شود و افزایش آن نشان‌دهنده نگرانی بیشتری از سوی سرمایه‌گذاران در مورد نکول‌های شرکتی یا ضعف اقتصادی است. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران تمایل دارند از دارایی‌های پرریسک مانند سهام فناوری و ارزهای دیجیتال فاصله بگیرند.
اخیراً، OAS به ۳٫۲٪ کاهش یافته است که در مقایسه با اوایل ماه جاری که ۳٫۴٪ بود، نشان از بهبود وضعیت دارد.
تاثیر بر بیت‌کوین و نزدک
کاهش این تفاوت به افزایش مجدد قیمت بیت‌کوین (BTC) و شاخص نزدک کمک کرده است. این تفاوت در چهار هفته تا اواسط مارس به دلیل تعرفه‌های وضع‌شده توسط رئیس‌جمهور دونالد ترامپ، ۱۰۰ نقطه پایه افزایش یافت. در آن زمان، بیت‌کوین و نزدک هر دو دچار افت شدند و قیمت بیت‌کوین به زیر ۸۰ هزار دلار رسید.
آرامش موقتی؟
تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که تفاوت OAS در هفته‌های آینده بیشتر افزایش یابد زیرا تاثیر منفی تعرفه‌های ترامپ آشکار خواهد شد. به گزارش Mint و Reuters، هانس میکلسن، مدیر استراتژی اعتباری در TD Securities، در یادداشتی به مشتریان خود اعلام کرد: “ما فکر می‌کنیم این تازه شروع کار است و قبل از بهبود، وضعیت بدتر خواهد شد.”
تحلیل تکنیکال نمودار OAS نیز چنین نشانه‌هایی را نشان می‌دهد. این تفاوت از خط روند نزولی سه ساله عبور کرده است که باید سرمایه‌گذاران در دارایی‌های پرریسک را به هوشیاری وادارد.
