چکیده
- بازار اوراق قرضه به‌عنوان پایه ثبات مالی جهانی، اکنون با چالش‌های جدی مواجه است.
- بسیاری از فعالان بازار، وضعیت فعلی اوراق قرضه را به‌عنوان نشانه‌ای از بحران نقدینگی جدی توصیف می‌کنند.
- این وضعیت ممکن است تأثیراتی بر بازار بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال داشته باشد.
بازار اوراق قرضه، که معمولاً به‌عنوان ستون اصلی ثبات مالی جهانی شناخته می‌شود، نشانه‌هایی از فشار شدید نشان می‌دهد. جیم بیانکو از Bianco Research هشدار داده که سیستم به‌اصطلاح “شکسته” شده است. او اعلام کرده که بازار اوراق قرضه در شب گذشته با یک نقدینگی بی‌نظم مواجه شده است.
بیانکو بیان کرده که نرخ بهره اوراق خزانه‌داری ۳۰ ساله ایالات متحده در تنها سه روز معاملاتی به شدت ۵۶ واحد پایه افزایش یافته است؛ حرکتی که او آن را تاریخی توصیف کرد. این افزایش تاریخی ناشی از یک نقدینگی اجباری است و نه تصمیمات مدیریت انسانی در مورد نرخ‌های بهره در نیمه‌شب.
همچنین، کتی وود از ARK Invest تاکید کرده که این وضعیت نشان‌دهنده مشکلات جدی نقدینگی در سیستم بانکی ایالات متحده است. دانیل یان از Kryptanium Capital هشدار داده که این می‌تواند به بحران واقعی منجر شود.
تحلیل‌گر مالی، چارلی گاسپاریو، نیز به این نگرانی‌ها افزوده و احتمال افت ارزش اوراق بهادار بلندمدت و فروپاشی صندوق‌های پوششی را مطرح کرده است. پیتر شیف هشدار داده که بدون کاهش فوری نرخ بهره و اعلام برنامه گسترده خرید دارایی‌ها، بازار سهام ممکن است دچار سقوط مشابه سال ۱۹۸۷ شود.
چه اتفاقی در حال وقوع است؟
در مرکز این بحران، معامله پایه قرار دارد که یک استراتژی اهرمی است که توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای بهره‌برداری از اختلاف قیمت بین معاملات آتی خزانه‌داری و اوراق قرضه اصلی استفاده می‌شود. کاهش سریع اهرم، باعث سقوط قیمت اوراق و افزایش نرخ بهره شده که وضعیت امن اوراق خزانه‌داری ایالات متحده را تضعیف کرده است.
این رویداد به‌ویژه نگران‌کننده است، زیرا بازارهای مالی از تعرفه‌های جدید جهانی اعلام‌شده توسط رئیس‌جمهور دونالد ترامپ آسیب دیده‌اند. همچنین، قیمت نفت خام به پایین‌ترین سطح از آوریل ۲۰۲۱ رسیده است و نشان‌دهنده فشار سیستمیک گسترده‌تر است.
تأثیرات بر بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال
برای بازار بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال، این آشفتگی هم ریسک‌ها و هم فرصت‌هایی را به همراه دارد. بیت‌کوین و دیگر دارایی‌های دیجیتال اغلب به‌عنوان پناهگاهی در برابر ناپایداری مالی تلقی می‌شوند، اما عملکرد آن‌ها در ماه‌های اخیر نشان‌دهنده همبستگی رو به رشد با دارایی‌های ریسکی مانند سهام بوده است.
افت اخیر در بازارهای مالی ممکن است باعث نگرانی‌های بیشتری شود و درخواست‌ها برای مداخله فدرال رزرو افزایش یافته است. برخی از فعالان بازار درباره امکان کاهش اضطراری نرخ بهره برای جلوگیری از بحران بحث کرده‌اند که می‌تواند برای بیت‌کوین بسیار مثبت باشد.
در زمان نگارش مقاله، قیمت بیت‌کوین به ۷۶,۹۵۲ دلار رسیده است.
