بیت‌کوین با شروع این هفته به حفظ پایداری نسبی خود ادامه داده و قیمت آن در حدود ۸۷۰۰۰ دلار ثابت مانده است، با اینکه طی ۲۴ ساعت گذشته ۰.۴ درصد کاهش داشته است.
این ارز دیجیتال در اوایل هفته حرکت صعودی داشت و به‌طور موقت به بالای ۸۸۰۰۰ دلار رسید. اگرچه این روند صعودی کند شده، اما بازار همچنان تمرکز خود را بر این گذاشته که آیا عملکرد اخیر بیت‌کوین نشان‌دهنده اصلاح موقتی است یا تغییری اساسی در روند آن.
تحلیل‌گران بازار برای شفافیت بیشتر به معیارهای زنجیره‌ای روی آورده‌اند. بوراک کسمچی، یکی از تحلیل‌گران پلتفرم CryptoQuant’s QuickTake، به بررسی چهار شاخص چرخه‌ای کلیدی پرداخته تا ارزیابی کند آیا فاز صعودی بیت‌کوین در حال از دست دادن قوت خود است.
شاخص‌های کلیدی نشان‌دهنده نظرهای متفاوت
بر اساس گفته‌های کسمچی، هرچند برخی از معیارها به ضعف اشاره دارند، اما هنوز اوج بازار را نشان نمی‌دهند. اولین نقطه‌ای که کسمچی به آن اشاره می‌کند، شاخص فشار تأمین داخلی (IFP) است که در حال حاضر بر روی ۶۹۶ هزار قرار دارد—پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۹۰ روزه (SMA90) خود که ۷۹۴ هزار است.
تاریخاً، عبور از SMA90 معمولاً نشانه‌ای از تقویت مجدد حرکت صعودی است، اما فعلاً این شاخص نشانه‌ای از قدرت معکوس ندارد.
دومین شاخص مورد تحلیل، شاخص چرخه بازار گاوی و خرسی است. کسمچی اشاره می‌کند که وضعیت فعلی شبیه به سیگنال‌های ضعیف خرسی است که قبلاً در این چرخه مشاهده شده است.
میانگین متحرک ۳۰ روزه (DMA30) در حال حاضر بر روی -۰.۱۶ قرار دارد، در حالی که میانگین متحرک بلندمدت ۳۶۵ روزه (DMA365) روی ۰.۱۸ است. تا زمانی که میانگین کوتاه‌مدت بالاتر از روند بلندمدت عبور نکند، شاخص همچنان به سمت نظرهای خرسی متمایل است.
شاخص‌های MVRV و NUPL بیت‌کوین سرنخ‌های بیشتری ارائه می‌دهند
کسمچی همچنین به ارزیابی نمره ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته (MVRV) پرداخته که زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود باقی مانده است. به‌طور تاریخی، این موقعیت تمایل به پیش‌بینی فشار فروش افزایشی دارد، اگرچه ممکن است یک بازگشت زمانی رخ دهد که نمره مجدداً بالای میانگین متحرک خود قرار گیرد.
آخرین بار چنین رویدادی در بحران carry trade اوت ۲۰۲۴ رخ داد که با کاهش فشارهای اقتصاد کلان بهبود یافت.
به‌طور مشابه، شاخص سود و زیان تحقق‌نیافته خالص (NUPL) نیز زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود قرار دارد. در حال حاضر، NUPL روی ۰.۴۹ است، در مقایسه با میانگین متحرک ۰.۵۳. اگرچه این شاخص به پایان روند صعودی اشاره نمی‌کند، اما موقعیت آن بیانگر نیاز به قدرت بیشتر برای بازگشت بیت‌کوین به مسیر صعودی است.
کسمچی نتیجه‌گیری می‌کند که این شاخص‌های زنجیره‌ای به‌طور جمعی به عدم قطعیت کوتاه‌مدت و میان‌مدت اشاره دارند، اما هنوز به تأیید رسیدن اوج بازار نمی‌رسند.
او با مقایسه با فروپاشی سال گذشته که تحت تأثیر عوامل اقتصاد کلان بود، پیشنهاد می‌کند که عوامل خارجی—مانند بی‌ثباتی اقتصادی اخیر و تنش‌های مربوط به تعرفه‌ها—ممکن است به‌طور موقت عملکرد بیت‌کوین را مهار کنند. اگر شرایط اقتصاد کلان تثبیت شود، بیت‌کوین می‌تواند به مسیر صعودی خود بازگردد و بازتابی از بهبودی مشاهده‌شده در سال ۲۰۲۴ باشد.
