خلاصه‌ی مطلب
- خریدهای بی‌وقفه بیت‌کوین توسط Strategy ممکن است به دلیل محدودیت در گزینه‌های تأمین مالی به زودی متوقف شود.
- شرکت سرمایه‌گذاری Monness Crespi، MSTR را به فروش کاهش داده و افت بیشتری در سهام آن پیش‌بینی کرده است.
- به دلیل محدودیت در صدور سهم، MSTR ممکن است به سمت ابزارهای درآمد ثابت روی آورد.
اگرچه خریدهای تهاجمی بیت‌کوین (BTC) توسط Strategy (MSTR) باعث افزایش بیش از ۲۵۰۰ درصدی سهام این شرکت در پنج سال گذشته شده است، یک تحلیلگر معتقد است که ممکن است به زودی این روند معکوس شود.
گاس گالا، تحلیلگر شرکت Monness Crespi، ضمن کاهش رتبه MSTR به فروش، بیان کرد: “در حالی که در ابتدا دیدگاه منفی داشتیم، اما به تدریج به این نتیجه رسیدیم که استراتژی صدور اوراق قابل‌تبدیل احتمالاً به سقف خود رسیده است.”
در حال حاضر، Strategy دارای ۵۲۸،۱۸۵ بیت‌کوین در ترازنامه خود است و در چند ماه گذشته تقریباً هر هفته مقادیر قابل‌توجهی خریداری کرده است. این خریدها عمدتاً از طریق صدور سهام عادی و فروش سری اول سهام ممتاز STRK تأمین مالی شده است.
هدف قیمتی گالا برای MSTR در سطح ۲۲۰ دلار، کاهشی نزدیک به ۳۰ درصدی را از قیمت فعلی حدود ۳۰۰ دلار نشان می‌دهد.
گالا استدلال کرد که با توجه به استفاده MSTR از ۱۸.۶ میلیارد دلار از ۲۱ میلیارد دلار عرضه سهام عادی در بازار، جمع‌آوری پول بیشتر برای خرید بیت‌کوین از طریق صدور سهام، به طور فزاینده‌ای دشوار خواهد شد و شرکت ممکن است به سمت ابزارهای درآمد ثابت حرکت کند.
او افزود: “اگر اوراق قرضه به بخش بزرگ‌تری از تأمین مالی تبدیل نشود، استراتژی خزانه‌داری بیت‌کوین با چالش‌های بیشتری مواجه خواهد شد.”
MSTR همچنین هفته گذشته ۷۱۱ میلیون دلار دیگر از طریق STRF، دومین سری سهام ممتاز خود جمع‌آوری کرد.
