چکیده
- نوسانات بیت‌کوین در مقایسه با شاخص S&P 500 کاهش یافته و به عنوان یک بازی کم‌ریسک در مقابل سهام تکامل یافته است.
- سرمایه‌گذاران در حال دورشدن از دارایی‌های ایالات متحده هستند، که منجر به افزایش بازده اوراق قرضه و کاهش شاخص دلار و سهام آمریکا شده است.
برای سال‌ها، وال استریت به نوسانات بیت‌کوین (BTC) انتقاد می‌کرد، اما این وضعیت به‌طور چشمگیری تغییر کرده است. سیاست‌های تجاری تهاجمی دولت دونالد ترامپ جذابیت دارایی‌های ایالات متحده را کاهش داده است.
از زمان اعلام تعرفه روز آزادی ترامپ در ۲ آوریل، نوسانات هفت‌روزه تحقق‌یافته شاخص S&P 500، معیار سهام وال استریت، از ۵۰٪ سالانه به ۱۶۹٪ افزایش یافته است. این بالاترین سطح از زمان سقوط کروناویروس در سال ۲۰۲۰ است.
نوسان هفت‌روزه تحقق‌یافته بیت‌کوین نیز دوبرابر شده و به ۸۳٪ رسیده است، اما هنوز به‌طور قابل‌توجهی کمتر از S&P 500 است. این موضوع نشان‌دهنده‌ی احتمالی تکامل بیت‌کوین به‌عنوان یک پناهگاه کم‌ریسک در مقابل سهام است. همچنین، بیت‌کوین در مقایسه با S&P 500 در بازه زمانی ۳۰ روزه نیز کمتر نوسانی به نظر می‌رسد.
جیمز باترفیل، رئیس تحقیقات CoinShares، در ایمیلی اظهار داشت: “بازارهای سهام دچار افزایش شدید نوسان شده‌اند که از بیت‌کوین پیشی گرفته است، در حالی که بیت‌کوین اکنون کاهش نوسان را تجربه می‌کند. این سوال را مطرح می‌کند: آیا باید سرمایه‌گذاران به دارایی‌هایی اعتماد کنند که به‌شدت تحت تأثیر سیاسی و خطای انسانی هستند، یا به یک چارچوب ریاضی و ذخیره نوظهور ارزش که در برابر این خطرات مقاومت بیشتری دارد؟”
خروج سرمایه‌گذاران از دارایی‌های ایالات متحده
شاخص S&P 500 در کمتر از دو ماه ۱۴٪ افت کرده است، عمدتاً به‌دلیل ترس از جنگ‌های تجاری که به‌تازگی تحقق یافته‌اند. شاخص‌های نزدک و داوجونز صنعتی نیز زیان‌های مشابهی را تجربه کرده‌اند که همراه با افزایش نوسانات در بازارهای سهام جهانی بوده است.
در گذشته، چنین ریسک‌گریزی‌هایی باعث می‌شد سرمایه‌گذاران وجوه خود را به اوراق خزانه‌داری و دلار آمریکا منتقل کنند. اما از جمعه گذشته، سرمایه‌گذاران به‌طور گسترده‌ای اوراق خزانه‌داری را فروخته‌اند و بازده آن‌ها افزایش یافته است. شاخص دلار کاهش یافته و بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله که به‌عنوان معیار شناخته می‌شود، از جمعه گذشته ۶۲ واحد پایه افزایش یافته و به ۴.۴۵٪ رسیده است. شاخص دلار نیز به ۱۰۰ کاهش یافته است که پایین‌ترین سطح از اواخر سپتامبر است.
به‌طور معمول، ارزش ارزها با افزایش بازده اوراق قرضه ملی‌شان افزایش می‌یابد، مگر اینکه بازارها نگران وضعیت بدهی کشور باشند. در این شرایط، سرمایه‌گذاران سرمایه خود را از بازارهای اوراق قرضه خارج می‌کنند که باعث افزایش بازده و کاهش همزمان ارزش ارز می‌شود. این وضعیت در سال ۲۰۱۸ در جنوب جهانی مشاهده شد.
شرکت Evercore ISI اظهار داشت: “بازده بالاتر، ارز پایین‌تر در بازارهای نوظهور معمول است. ما این را در بریتانیا در زمان بحران ترس دیدیم. اما این وضعیت برای ایالات متحده بسیار غیرعادی است: در ۳۰ سال گذشته فقط چهار مورد وجود داشته که دلار بیش از ۱.۵٪ کاهش یافته و بازده ۳۰ ساله بیش از ۱۰ واحد بالا بوده است.” این موضوع نشان‌دهنده‌ی کاهش استثنایی رشد ایالات متحده و کاهش جذابیت دارایی‌های دلاری برای مقاصد ذخیره‌سازی به دلیل تصمیم‌گیری‌های ناپایدار ایالات متحده است.
