هدف کوین‌بیس: بازده ۴ تا ۸ درصدی با صندوق بازده بیت‌کوین

راه‌اندازی صندوق بازده بیتکوین کوین‌بیس برای سرمایه‌گذاران نهادی

مدیریت سرمایه‌گذاری کوین‌بیس اقدام به راه‌اندازی یک صندوق جدید کرده است که به مؤسسات اجازه می‌دهد از دارایی‌های بیتکوین (BTC) خود بازده کسب کنند.

این صندوق که در تاریخ ۱ مه برای سرمایه‌گذاران نهادی غیرآمریکایی افتتاح می‌شود، طبق بیانیه منتشره در روز دوشنبه، هدف از ارائه بازده خالص سالانه ۴ تا ۸ درصد را دنبال می‌کند.

از جمله حامیان این صندوق، شرکت Aspen Digital مستقر در ابوظبی اعلام کرده است که بازده اولیه از طریق معامله بر پایه تفاوت قیمت‌ها ایجاد خواهد شد و در آینده از استراتژی‌های قرض‌دهی و گزینه‌ها نیز استفاده خواهد شد.

معامله بر پایه تفاوت قیمت‌ها در بیتکوین

معامله بر پایه تفاوت قیمت‌ها در بیتکوین شامل سود بردن از اختلاف بین بازارهای آتی و نقدی است. این روش در پایان سال ۲۰۲۴ محبوبیت یافت، زمانی که صندوق‌های پوشش ریسک به رکورد بالایی از موقعیت‌های فروش بیتکوین به مبلغ ۱۴.۲ میلیارد دلار رسیدند، در حالی که همزمان سهام ETF بیتکوین نقدی را خریداری کردند.

این استراتژی بازدهی‌هایی را بسته به تفاوت میان دو بازار تولید می‌کند، اما خالی از ریسک نیست. به عنوان مثال، اگر یک نهاد مبلغ ۱ میلیارد دلار در یک محصول آتی بیتکوین موقعیت فروش داشته باشد و قیمت بیتکوین به‌صورت ناگهانی افزایش یابد، آن نهاد باید برای جلوگیری از تسویه، مارجین بیشتری اضافه کند.

همچنین، با شلوغ‌تر شدن این بازار، ممکن است اختلاف قیمت و به تبع آن، بازدهی به شدت کاهش یابد. این موضوع باعث شده برخی از صندوق‌های پوشش ریسک در اوایل امسال از این بازار خارج شوند، به طوری که موقعیت‌های فروش در بورس کالای شیکاگو به ۸.۴ میلیارد دلار کاهش یافته است که چهار ماه پیش ۱۴.۲ میلیارد دلار بود.

مقایسه با پلتفرم‌های قبلی

محصول جدید کوین‌بیس یادآور پلتفرم بازدهی شرکت BlockFi است که در سال ۲۰۱۹ راه‌اندازی شد اما در نهایت هم‌زمان با کاهش قیمت‌ها در سال ۲۰۲۲ شکست خورد.

با این حال، صندوق BlockFi با محصول جدید کوین‌بیس متفاوت است، چرا که بازده خود را از طریق قرض‌دهی ایجاد می‌کرد و نه از طریق معامله بر پایه تفاوت قیمت‌ها که ریسک کمتری دارد.