چکیده
- بیتکوین پس از اصلاح قیمتی شدید، به بالای ۹۴,۰۰۰ دلار بازگشته است.
- نرخ انتشار پس از هاوینگ بیتکوین با خروجی نظری متفاوت است.
- شاخص‌های زنجیره‌ای بیتکوین نظارت دقیق‌تری بر عرضه واقعی فراهم می‌کنند.
بیتکوین پس از اصلاح قیمتی شدیدی که اوایل این ماه تجربه کرد، دوباره به قیمت‌های بالاتری برگشته و اکنون با بیش از ۹۳,۰۰۰ دلار معامله می‌شود. قیمت فعلی این ارز دیجیتال ۹۴,۰۱۴ دلار است که نشان‌دهنده افزایش ۵ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته و بیش از ۲۰ درصد سود در دو هفته اخیر است.
این سطح قیمتی نشان‌دهنده تلاش مجدد برای بازیابی از افت اخیر است که در آن بیتکوین به ۷۴,۰۰۰ دلار کاهش یافت و توجهات را به سمت احساسات بازار و رفتار شبکه معطوف کرد.
با افزایش توجه به بیتکوین پس از رویداد هاوینگ سال گذشته، یک تحلیلگر از CryptoQuant نکات جالبی درباره دینامیک استخراج بیتکوین فاش کرده است.
تفاوت نرخ انتشار پس از هاوینگ با خروجی نظری
کارملو آلمن، یکی از همکاران CryptoQuant، بینشی جدید درباره استخراج بلوک‌های بیتکوین و کل خروجی روزانه استخراج ارائه داده است که نشان‌دهنده تفاوت بین فرضیات نظری و داده‌های واقعی است.
مشاهدات او نشان می‌دهد که اگرچه برنامه زمانی بلوک‌های بیتکوین به‌طور کلی پیش‌بینی‌پذیر است، اندازه‌گیری‌های زنجیره‌ای ممکن است دید دقیق‌تری از رفتار عرضه پس از هاوینگ ارائه دهند.
بر اساس پروتکل بیتکوین، انتظار می‌رود هر ۱۰ دقیقه یک بلوک استخراج شود. پس از هاوینگ آوریل سال گذشته، پاداش هر بلوک از ۶.۲۵ بیتکوین به ۳.۱۲۵ بیتکوین کاهش یافت.
این امر به معنای تولید حدود ۱۴۴ بلوک در روز و تقریباً ۴۵۰ بیتکوین جدید در روز بود (۳.۱۲۵ بیتکوین × ۱۴۴ بلوک). با این حال، تحلیل آلمن نشان می‌دهد که تعداد واقعی سکه‌های جدید استخراج شده اغلب کمتر از این تخمین نظری است.
با استفاده از شاخص “Bitcoin: Total Supply” از CryptoQuant با وضوح روزانه، آلمن تغییر واقعی در عرضه در گردش را بررسی کرده و ناسازگاری‌هایی بین خروجی مورد انتظار و واقعیت زنجیره‌ای پیدا کرده است.
این اختلافات ممکن است ناشی از زمان‌بندی بلوک‌های کندتر از متوسط، تنظیمات دشواری شبکه، یا تراکم موقت در اکوسیستم استخراج باشد. در حالی که پروتکل بیتکوین هدفی ده‌دقیقه‌ای برای بلوک‌ها تعیین کرده است، فعالیت واقعی استخراج همیشه به‌طور دقیق با این برنامه در روز هماهنگ نیست.
نظارت زنده بر عرضه بیتکوین با شاخص‌های زنجیره‌ای
اهمیت یافته‌های آلمن در تأثیری است که بر نحوه ردیابی و درک عرضه بیتکوین توسط سرمایه‌گذاران، استخراج‌کنندگان و تحلیل‌گران دارد. به جای تکیه کامل بر پیش‌بینی‌های نظری بر اساس قوانین پروتکل، شاخص‌های زنجیره‌ای دید بهتری از فعالیت واقعی بلاکچین ارائه می‌دهند.
این دیدگاه‌ها می‌توانند به بهبود مدل‌های بازار کمک کنند، به‌ویژه در دوره‌های انتقالی مانند تنظیمات پس از هاوینگ. رویداد هاوینگ که پاداش بلوک را به نصف کاهش داد، به منظور محدود کردن نرخ تورم بیتکوین و اعمال سقف ثابت عرضه آن طراحی شده است.
با این حال، داده‌های آلمن نشان می‌دهد که نظارت بر رشد کل عرضه از طریق سوابق بلاکچین درک دقیق‌تری از میزان بیت‌کوینی که به‌صورت روزانه وارد گردش می‌شود، ارائه می‌دهد. این می‌تواند بر محاسبات عرضه و تقاضای بازار و حتی تخمین‌های سودآوری استخراج‌کنندگان تأثیر بگذارد.
