کریپتو ولی اکسچنج: «تسویه هوشمند» حلقه مفقوده مشتقات دیفای

سیستم‌های پیچیده‌ای که معاملات مشتقات را در دیفای به حرکت درمی‌آورند، با اعلام Crypto Valley Exchange قرار است بهبودهایی اساسی در کارایی خود تجربه کنند.

پروتکل “تسویه هوشمند” این صرافی، میزان سرمایه موردنیاز برای معامله‌گران مشتقات را با تعیین سطح ضمانت براساس همبستگی قیمت دارایی‌های معامله‌شده کاهش می‌دهد. جیمز دیویس، مدیرعامل این صرافی، معتقد است که این اقدام می‌تواند دیفای را با بازارهای مالی اصلی که کریپتو قصد جایگزینی آن‌ها را دارد، رقابتی‌تر کند.

این خدمت، نگاهی جدید به چالشی قدیمی در دیفای دارد: چگونگی کاهش مؤثر ریسک طرف مقابل در محیطی بدون اعتماد.

بازارهای مالی سنتی مانند CME و NYMEX برای هر خریدار و فروشنده به عنوان طرف قابل‌اعتماد عمل می‌کنند و برخی ضمانت‌ها را می‌طلبند، اما نه به‌طور کامل. اما بازارهای دیفای که فاقد واسطه‌های مورد اعتماد هستند، نمی‌توانند چیزی کمتر از ضمانت کامل را بپذیرند.

این سیستم کار می‌کند، اما به بهترین شکل نیست. نیاز به ضمانت بیشتر به معنای این است که معامله‌گران سرمایه کمتری برای استفاده در جاهای دیگر دارند. دیویس ادعا می‌کند که این موضوع به شدت رشد بازار را محدود می‌کند.

دیویس به نظر عجیب و غیرعقلانی نیاز به حاشیه کامل برای معاملات دارایی‌های با همبستگی بالا، مثل نفت، اشاره می‌کند.

او باور دارد همین منطق باید در دیفای نیز اعمال شود. “اتریوم به ۱۰,۰۰۰ نمی‌رسد در روزی که سولانا به صفر برسد.” به همین دلیل، معامله‌گری که شرط می‌بندد اتریوم نسبت به سولانا افزایش یابد، نباید نیاز به ضمانت کامل داشته باشد.

دیویس معتقد است که تسویه‌حساب، قطعه مفقوده تلاش دیفای برای به دست آوردن بازار مالی سنتی است. اگر پروتکل‌ها بتوانند ریسک را بهتر و به‌صورت شفاف در بلاکچین مدیریت کنند، می‌توانند با سیستم‌های مالی که قصد جایگزینی آن‌ها را دارند، رقابت کنند.

به گفته دیویس، اگر بخش دارایی‌های واقعی کریپتو بتواند نسخه‌های توکنیزه‌شده از همه چیز را به زنجیره بیاورد، دیفای به راه‌حلی برای مشکل کارایی تسویه نیاز خواهد داشت. سرمایه‌گذاران نهادی نمی‌خواهند با نیاز به سه برابر کردن سرمایه ضمانت‌شان، مخصوصاً در معاملات همبسته، روبرو شوند.

اولین کاربر این سیستم خود Crypto Valley Exchange است. در حال حاضر، صرافی‌های مبتنی بر Arbitrum در حال اجرای سفارش‌های آتی تاریخی از طریق تسویه هوشمند هستند. ظرفیت‌های بیشتری برای پشتیبانی از بازارهای کالایی فراتر از کریپتو در اواخر سال جاری اضافه خواهد شد و دیویس امیدوار است سایر پروتکل‌ها نیز به تسویه هوشمند متصل شوند.