آشفتگی تریدرها با ناپدید شدن سفارش ۲۱۲ میلیون دلاری بیت‌کوین؛ آیا اسپوفینگ به کریپتو بازگشته است؟

در تاریخ ۲۵ فروردین، فردی سفارشی برای فروش ۲۵۰۰ بیتکوین، به ارزش حدود ۲۱۲ میلیون دلار، در دفاتر سفارش بایننس با قیمت ۸۵۶۰۰ دلار ثبت کرد که این قیمت حدود ۲ تا ۳ درصد بالاتر از قیمت‌های لحظه‌ای آن زمان بود.

با دیدن چنین سفارش بزرگی، قیمت بیتکوین به سمت این سطح حرکت کرد. اما به طور ناگهانی، این سفارش ناپدید شد که باعث تردید در بازار شد و گاوها و خرس‌ها برای پر کردن این خلاء نقدینگی رقابت کردند.

در آن زمان، قیمت بیتکوین به دلیل نگرانی‌های ژئوپلیتیکی در وضعیت ناپایداری قرار داشت و پس از ناپدید شدن سفارش، بازار به آشفتگی بیشتری وارد شد.

چه اتفاقی افتاد؟

یکی از دلایل می‌تواند استفاده از تکنیک غیرقانونی “اسپوفینگ” باشد که شامل ثبت سفارش‌های بزرگ برای تحریک فعالیت‌های تجاری و سپس لغو آن سفارش‌ها قبل از اجرای آنها است. این تکنیک در قانون داد فرانک ایالات متحده در سال ۲۰۱۰ به عنوان “عمل غیرقانونی پیشنهاد یا درخواست با نیت لغو قبل از اجرا” تعریف شده است.

همان‌طور که در نقشه حرارتی نقدینگی مشاهده می‌شود، به نظر می‌رسد که قیمت ۸۵۶۰۰ دلار منطقه‌ای کلیدی از مقاومت باشد که باعث شد قیمت‌ها به سمت آن حرکت کنند. اما در واقعیت، احتمالاً این سفارش و نقدینگی اسپوف شده بود و به معامله‌گران توهم بازاری قوی‌تر را می‌داد.

نقشه‌های حرارتی نقدینگی دفتری از سفارش‌ها در یک صرافی را نشان می‌دهند و بیان می‌کنند که چه مقدار از یک دارایی در هر نقطه قیمتی وجود دارد. معامله‌گران از نقشه حرارتی برای شناسایی مناطق حمایت و مقاومت یا حتی برای هدف‌گذاری و فشرده‌سازی پوزیشن‌های تحت فشار استفاده می‌کنند.

دلیل دیگر می‌تواند به این صورت باشد که معامله‌گر با قرار دادن سفارش فروش ۲۱۲ میلیون دلاری در بایننس می‌خواست فشار فروش کوتاه‌مدتی ایجاد کند تا سفارشات خرید محدود خود را پر کند و سپس آن سفارش را پس از پر شدن سفارشات خرید حذف کرد.

آسیب‌پذیری سیستماتیک

دکتر یان فیلیپ، تحلیل‌گر سابق بانک مرکزی اروپا و مدیر عامل Oak Security، به CoinDesk گفت که رفتارهای معاملاتی دستکاری‌کننده یک “آسیب‌پذیری سیستماتیک، به‌ویژه در بازارهای نازک و غیرقابل تنظیم” است.

وی افزود: “این تاکتیک‌ها به بازیگران ماهر امتیازی مداوم در برابر معامله‌گران خرد می‌دهند. و برخلاف بازارهای مالی سنتی که اسپوفینگ به‌طور مشخص غیرقانونی است و تحت نظارت قرار دارد، ارزهای دیجیتال در یک منطقه خاکستری وجود دارند.”

بایننس اصرار دارد که در جلوگیری از دستکاری بازار نقش خود را ایفا می‌کند. سخنگوی بایننس به CoinDesk گفت: “حفظ محیط تجاری منصفانه و منظم اولویت اصلی ماست و ما در ابزارهای نظارتی داخلی و خارجی سرمایه‌گذاری می‌کنیم که به‌طور مستمر معاملات را در زمان واقعی رصد کرده و الگوهایی را که از رفتار بازار عادی منحرف می‌شوند، شناسایی می‌کنند.”

رمزارز و اسپوفینگ

اسپوفینگ، یا استراتژی‌ای که یک سفارش جعلی را تقلید می‌کند، غیرقانونی است، اما برای صنعتی جوان مانند رمزارز، تاریخچه‌ای پر از چنین مثال‌هایی دارد.

در سال ۲۰۱۴، زمانی که نظارت قانونی کم یا هیچ وجود نداشت، بخش عمده‌ای از حجم معاملات در صرافی‌های بیتکوین تنها توسط معامله‌گران خرد و سایفرپانک‌ها انجام می‌شد که صنعت را به چنین روش‌هایی باز می‌کرد.

در دوره ICO ۲۰۱۷، زمانی که حجم معاملات به اوج خود رسید، تاکتیک‌هایی مانند اسپوفینگ نیز انتظار می‌رفت، زیرا نهادها هنوز نسبت به این کلاس دارایی‌ها مردد بودند.

با این حال، از زمان بازار صعودی سال ۲۰۲۱، بازار رمزارز شاهد موج‌های پذیرش نهادی بوده است.

چگونه بازار رمزارز با اسپوفینگ مبارزه می‌کند؟

مسئولیت نهایی بر عهده صرافی‌ها و تنظیم‌کنندگان است.

دکتر یان فیلیپ به CoinDesk گفت: “تنظیم‌کنندگان باید حداقل‌ها را تعیین کنند. [تنظیم‌کنندگان] باید تعریف کنند که چه چیزی به عنوان دستکاری محسوب می‌شود، مجازات‌ها را مشخص کنند و نحوه واکنش پلتفرم‌ها به آنها را تعریف کنند.”

با این حال، صرافی‌های رمزارز نیز باید “سیستم‌های نظارتی خود را تقویت کنند” و از قطع‌کننده‌های مدار استفاده کنند و در عین حال، الزامات سخت‌تری برای فهرست‌بندی داشته باشند تا جلوی دستکاری بازار را بگیرند.