شرکت استراتژی (MSTR)، یک شرکت آمریکایی که خرید بیت‌کوین (BTC) را به عنوان یکی از سیاست‌های کلیدی خود قرار داده، اخیراً با معرفی دومین سری از سهام ممتاز دائمی به نام “استریف” (STRF)، ابزارهای مالی خود را گسترش داده است و به این ترتیب خطوط ابزارهای بازار سرمایه خود را بهبود بخشیده است.
این شرکت ۸.۵ میلیون سهم از عرضه جدید خود را به نام “استریف” (STRF) با قیمت هر سهم ۸۵ دلار می‌فروشد که این فروش، به شرکت مبلغ خالص ۷۱۱.۲ میلیون دلار برای خرید بیت‌کوین تأمین می‌کند. این مبلغ از هدف اولیه ۵۰۰ میلیون دلار بیشتر است. فروش این سهام تا اواخر روز سه‌شنبه به پایان می‌رسد. عرضه قبلی سهام ممتاز شرکت که به نام “استریک” (STRK) شناخته می‌شود، در ابتدا ۵۶۳ میلیون دلار جمع‌آوری کرده بود.
سهام ممتاز دائمی بین بدهی و سهام عادی در ساختار سرمایه قرار می‌گیرد و به طور معمول دارای سود سهام و ثبات قیمتی بیشتری است. این ویژگی‌ها آن را برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال کاهش نوسان و بازدهی پیش‌بینی‌پذیر هستند، جذاب می‌سازد. برخلاف صاحبان سهام عادی، دارندگان این سهام حق رأی ندارند.
سهام STRF سود سالانه ۱۰ درصدی بر پایه مبلغ اسمی ۱۰۰ دلاری می‌پردازد و پرداخت‌ها به صورت نقدی و به صورت فصلی انجام می‌شود. اگر شرکت استراتژی سودی را پرداخت نکند، این مبلغ با نرخ سالانه ۱ درصد بیشتر تا حداکثر نرخ سود ۱۸ درصدی تجمیع می‌شود و این انگیزه‌ای برای پرداخت به موقع ایجاد می‌کند.
شرکت استراتژی می‌تواند تمام سهام STRF را در صورتی که کمتر از ۲۵ درصد از انتشار اولیه باقی بماند یا در صورت وقوع تغییرات مالیاتی خاص، بازخرید کند که در این صورت، سهامداران مبلغ ترجیحی نقد کردن به اضافه هرگونه سود پرداخت نشده را دریافت خواهند کرد. همچنین، در صورت وقوع یک “تغییر اساسی”، دارندگان می‌توانند شرکت را ملزم به خرید مجدد سهام خود بر اساس مبلغ اسمی به علاوه هر سود تجمیعی نمایند.
در مقابل، STRK سود سالانه ۸ درصدی را بر اساس مبلغ نقد کردن ۱۰۰ دلاری ارائه می‌دهد، هرچند بازده مؤثر با افزایش قیمت STRK کاهش می‌یابد. برخلاف STRF، STRK دارای ویژگی تبدیل است که به دارندگان اجازه می‌دهد در صورت رسیدن قیمت سهام عادی به ۱۰۰۰ دلار، سهام ممتاز خود را با نسبت ۱۰ به ۱ به سهام عادی تبدیل کنند و از این طریق فرصت رشد سرمایه‌ای را فراهم می‌سازد. این به این معنی است که انتشار جدید بیشتر نقش یک اوراق بهادار با درآمد ثابت را ایفا می‌کند و نوسانات کمتری نسبت به دو مورد دیگر دارد.
در حالی که STRK ممکن است برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال ترکیبی از بازده و رشد سرمایه هستند جذاب باشد، STRF به وضوح برای آن‌هایی است که درآمد و ثبات سرمایه را در اولویت قرار می‌دهند. برای پشتیبانی از این پرداخت‌های سود، استراتژی بر ترکیبی از جریان نقدی عملیاتی، درآمد حاصل از عرضه بدهی‌های قابل تبدیل و فروش سهام به قیمت بازار (ATM) در سهام عادی تکیه خواهد کرد.
همچنین، استراتژی یک برنامه باز ATM برای STRK دارد و اخیراً ۱۳۰ بیت‌کوین خریداری کرده است و حدود ۳.۵۷ میلیارد دلار از ظرفیت ATM خود از طریق سهام عادی باقی مانده است که به آن انعطاف‌پذیری قابل توجهی برای تأمین تعهدات سود سهام در حالی که همچنان به استراتژی تجمع بیت‌کوین خود ادامه می‌دهد، می‌دهد.
سهام شرکت در روز دوشنبه بیش از ۱۰ درصد افزایش یافت و تا آن لحظه، ۵۰۶,۱۳۷ بیت‌کوین در اختیار داشت.
